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La economía estadounidense contiene los excesos de Trump con un ‘aterrizaje suave’

Por   /  12 marzo, 2019  /  No hay comentarios

Los estadounidenses inmediatamente dieron el nombre de aterrizaje suave al estricto control de tasas e inflación con el que el entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, «pilotó» la economía de los EE. UU.

Si no se controlan con precisión, pueden desencadenar una fase muy peligrosa de inflación imparable. Conducir una economía como la estadounidense es como conducir el «Titanic» en el momento en que se hundió. 

¡Si no ves el peligro a tiempo, te golpea y te hundes!

Pero también existe el peligro inverso y nosotros, los europeos, sabemos algo al recordar la facilidad de Monsieur Jean-Claude Trichet. 

El presidente del Banco Central Europeo cuando intervino para elevar las tasas en Europa, dos veces en solo seis meses en el primer semestre de 2011 (cuando todos ya estaban renunciando a la crisis) con el único propósito de evitar el «sobrecalentamiento» del La economía europea y la consiguiente inflación, el «frenazo» tuvo mucho éxito. 

Desde entonces la inflación en Europa no se ha visto (el mítico 2%  sigue siendo un espejismo).

En los Estados Unidos, parece que últimamente las cosas están empezando a funcionar de la manera correcta. En el «volante» del Banco Central Americano (la mítica Reserva Federal) hubo en los últimos dos años de Obama, la excelente Janet Yellen, que realmente sabía conducir con gran autonomía y competencia, después de la retirada de la política monetaria de EE. UU.

Sacó al gigante estadounidense de los «bancos» del desastroso 2008, pero desde su llegada a la Casa Blanca, Donald Trump ha dejado claro que no estaba contento con el legado que este dejó y que había llegado al final de su mandato.

Trump eligió a Jerome Powell como sucesor, un economista competente pero no de muy alto nivel (tal vez con la esperanza de someterlo a sus a menudo extraños deseos de omnipotencia), pero tuvo que cambiar de opinión. 

Powell tomó en serio su importante papel (que sin embargo prevé la independencia de su oficina de la interferencia del gobierno) y a pesar de las expresiones candentes del «jefe», continuó en la prudente política monetaria iniciada por Yellen.

Aunque el aumento en las tasas de interés es la acción más clásica que toman los bancos centrales para frenar el crecimiento de la inflación y la formación de «burbujas» especulativas en la economía (haciendo que la oferta monetaria sea menos líquida), es innegable que en 2018 después de la llegada del impuesto fijo y de las políticas autárquicas de Trump, hubo todas las razones para lanzar al menos un cuarto de punto más en las tarifas. 

Pero Yellen, quien dejó la presidencia en febrero de 2018, advirtiendo a todos sobre el peligro de un «rebote» técnico en la política monetaria.

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